Ferrovia do Leste: Chile bloqueou ações antes da assembleia geral de acionistas
Em 10 de março de 2026, a advogada María Victoria Valencia Mercaido compareceu perante o 9º Tribunal Cível de Santiago em nome do Banco de Chile. No processo, aberto há 20 anos — ROL C-19.076-2006, intitulado “Banco de Crédito e Inversiones v. Genesee & Wyoming-Chile SA e Inversiones Ferroviarias Bolivianas Limitada” — ela solicitou que o tribunal ordenasse o bloqueio das ações da Transportes Ferroviarios SA (TFS) que, por meio de uma cadeia societária, detêm o controle de 50,00035% da Empresa Ferroviaria Oriental SA (FOSA), a principal ferrovia do leste da Bolívia.
Após a decisão do Tribunal de Apelações de Santiago, de 17 de novembro de 2025 — que anulou o leilão de janeiro de 2023, no qual as ações foram arrematadas por US$ 3 milhões a um comprador identificado como ligado ao presidente do conselho de administração da FOSA, Carlos Gill Ramírez — a garantia original sobre as ações foi suspensa . Sem essa garantia, o proprietário registrado poderia transferi-las livremente antes da realização do novo leilão determinado pelo Tribunal. O pedido do banco afirma precisamente isso: “há indícios que constituem uma forte presunção de que o atual proprietário das ações possa ter a intenção de vendê-las”.
O tribunal perguntou: quem é esse titular? A resposta veio da própria empresa emissora, Transportes Ferroviarios SA: Ricardo Ignacio Bedoya Sáenz , RUT 48.118.742-7.
Em 17 de março de 2026, o juiz da 9ª Vara Cível emitiu uma resolução com assinatura eletrônica verificável perante o Poder Judiciário chileno : “Fica decretada a medida cautelar de proibição de registro de qualquer transferência de ações referentes às ações constantes dos títulos 114, 115, 116, 117, 118, 119, 120, 121, 122, 123, 124, 125, 126, 127, 128, 129, 130, 131, 132, 133, 134 e 135 do respectivo Registro de Acionistas contra a empresa Transportes Ferroviarios SA.”
Os registros da ASFI documentam Bedoya Sáenz como diretor principal e vice-presidente da FOSA desde 16 de fevereiro de 2018. Registros do mesmo sistema o vinculam à BNB Leasing SA , uma subsidiária de leasing financeiro do Banco Nacional da Bolívia, o mesmo banco que emprestou centenas de milhões de bolivianos à Gravetal Bolivia SA , principal cliente da FOSA no setor agroindustrial.
A medida cautelar de 17 de março não impede a votação em assembleia geral de acionistas, mas impede o registro de qualquer transferência das ações bloqueadas. Sua existência implica, para o mercado de ações boliviano, que o indivíduo listado nos registros da TFS como detentor das ações que conferem o controle da FOSA tem essas ações bloqueadas por um tribunal estrangeiro que precisa delas disponíveis para um novo leilão judicial.
Até o momento da redação deste texto, nenhum fato relevante da FOSA perante a Bolsa de Valores da Bolívia menciona o pedido do Banco do Chile, a identidade de Bedoya como proprietário registado da TFS, nem a medida cautelar de 17 de março.
A cadeia que liga o Chile à Bolívia
A Inversiones Ferroviarias Bolivianas Limitada (IFB) é uma empresa chilena que detém 67,54% da Transportes Ferroviarios SA (TFS), também chilena. A TFS é a maior acionista da Trenes Continentales SA (TRECO), uma empresa boliviana, com 40,62% do seu capital. A TRECO detém 50,00035% da Ferroviaria Oriental SA (FOSA). A cadeia tem quatro elos; os dois primeiros são chilenos.
A decisão do Tribunal de Apelações de Santiago, de novembro de 2025, anulou o leilão das ações da IFB — o primeiro elo da cadeia. A medida cautelar de 17 de março de 2026 bloqueia as ações da TFS — o segundo elo — cujo atual proprietário registrado é Ricardo Bedoya Sáenz. O produto das três porcentagens interligadas — 67,54% × 40,62% × 50,00035% — resulta em 13,71% da FOSA como participação econômica indireta. Mas esses 13,71% são a alavanca que ativa o controle operacional: quem controla a IFB controla a TFS, que é a maior acionista da TRECO, que detém a participação majoritária na FOSA.
Os restantes 49,91% da FOSA pertencem ao Fundo de Capitalização Coletiva, gerido pela Sociedade Gestora Pública de Segurança Social de Longo Prazo em nome dos beneficiários do Dignity Income. A Sociedade Gestora detém também USD 37,97 milhões em obrigações da mesma empresa . É simultaneamente a segunda maior acionista e a principal credora financeira de uma empresa cuja estrutura de controlo se encontra atualmente sob controlo judicial no Chile.
Cúpula em Santa Cruz, diretoria em disputa
Em 8 de abril de 2026, o governo do presidente Rodrigo Paz Pereira e o Banco de Desenvolvimento da América Latina (CAF) realizaram uma Cúpula Ferroviária em Santa Cruz de la Sierra, com investimentos estimados entre US$ 800 milhões e US$ 1 bilhão para o Corredor Central Bioceânico. A infraestrutura que esse corredor necessita como espinha dorsal é a linha ferroviária de 1.244 quilômetros da Ferroviaria Oriental SA (FOSA). Às 15h do dia seguinte, na mesma cidade, a assembleia geral anual da FOSA elegeu seu conselho de administração para o mandato de 2026.
Entre os ratificados está Ignacio Echevarría Araneda, vice-presidente do conselho de administração desde 2011, com 24 anos ininterruptos no cargo. Os registros do processo ROL C-19.076-2006 documentam que Echevarría foi originalmente nomeado diretor da Trenes Continentales SA, representando a CB Inversiones — a credora garantida original —, permaneceu no conselho sob o controle de Gill Ramírez e ascendeu à vice-presidência em 2011, enquanto a CB Inversiones não recebia os pagamentos do principal da dívida. A denúncia criminal apresentada em agosto de 2018 à Procuradoria Regional Metropolitana de Santiago — RUC 1801065413-7, por apropriação indébita e corrupção transnacional — o inclui entre os acusados. O caso foi arquivado provisoriamente. Echevarría foi ratificado em 9 de abril.
A Sociedade Gestora Pública de Seguridade Social de Longo Prazo, administradora da poupança previdenciária de 2,79 milhões de bolivianos, também votou a favor. Em 24 de março, em carta a esta publicação, a Sociedade Gestora havia declarado que “não tinha relação direta com o caso ”. Vinte e três dias antes da assembleia, o 9º Tribunal Cível de Santiago havia bloqueado as ações do diretor eleito naquele mesmo dia. A Sociedade Gestora votou sem declarar conhecimento de nenhum desses eventos.
Fonte: El País
